期货的定义和分类

开拓者资产管理有限公司   2017-05-01 本文章14300阅读


一、期货的定义

      期货(Futures)是包含金融工具或未来交易实物商品销售(一般在商品交易所进行)的金融合约。期货合约是期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。


      期货是一种跨越时间的交易方式。买卖双方透过签订标准化合约(期货合约),同意按指定的时间、价格和其他交易条件,交收指定数量的现货。通常,期货集中在期货交易所进行买卖,但亦有部分期货合约可透过柜台交易(OTC)进行买卖。


      期货是一种衍生性金融商品,按现货标的物之种类,现货可分为商品期货金融期货两大类。参与期货交易者之中,套保者(或称对冲者)透过买卖期货,锁定利润与成本,减低时间带来的价格波动风险。投机者则透过期货交易承担更多风险,伺机在价格波动中牟取利润。


二、期货的主要品种分类

(一)商品期货

      商品期货是标的物为实物商品的一种期货合约,是关于买卖双方在未来某个约定的日期以签约时约定的价格买卖某一数量的食物商品的标准化协议。商品期货交易,是在期货交易所内买卖特定商品的标准化合同的交易方式。商品期货交易的品种随着交易发展而不断增加。从传统的谷物、畜产品等农产品期货,发展到各种有色金属、贵金属和能源等大宗初级产品的期货交易,目前主要分为三类:农产品期货、有色金属期货和能源化工期货。


1. 农产品期货(最早构成期货交易的商品):

  ① 粮食期货,主要有小麦期货、玉米期货、大豆期货、豆粕期货、红豆期货及大米期货等;

  ② 经济作物类期货,有原糖、咖啡、可可、棕榈油期货和菜籽期货等,这些也可称作是“软性商品”;

  ③ 畜产品期货,主要有肉类制品和皮毛制品两大类期货;

  ④ 林产品期货,主要有木材期货和天然橡胶期货。 


2. 有色金属期货(当今期货市场中比较成熟的期货品种之一):

       有色金属期货一般也叫做金属期货,有色金属指除黑色金属(铁、铬、锰)以外的所有金属。

  ① 贵金属,主要包含黄金、白银、白金,交易主要场所在纽约交易所和纽约商业交易所;

  ② 一般金属,包括铜、铝、铅、锌、锡、镍等。


3. 能源化工期货

       最早开始于1978年,是一种新兴的商品期货,交易也异常的活跃,其交易量一直呈现快速增长趋势。目前其交易量已将超过了金属期货,仅仅次于农产品期货和利率期货,是国际期货市场的重要组成部分。

 ① 能源:燃料油、沥青

 ② 化工:天然橡胶


(二)金融期货

      金融指以金融工具为标的物的期货合约。金融期货作为期货交易中的一种,具有期货交易的一般特点,但与商品期货相比较,其合约标的物不是实物商品,而是传统的金融商品,如证券、货币、利率、汇率等。


    金融期货交易是指交易者在特定的交易所通过公开竞价方式成交,承诺在未来特定日期或期间内,以事先约定的价格买入或卖出特定数量的某种金融商品的交易方式。金融期货交易具有期货交易的一般特征,但与商品期货相比,其合约标的物不是实物商品,而是金融产品。主要分为三类:外汇期货、利率期货、股指期货。


1. 外汇期货:

      是指以汇率为标的物的期货合约,用来回避汇率的风险,也是金融期货中出现最早的品种,其主要交易的品种有:美元、英镑、日元、瑞士法郎等,以世界范围来看,外汇期货的主要市场是在美国。


2. 利率期货

      是指以债券类的证券为标的物的期货合约,可以回避银行利率的波动所引起的证券价格变动的风险。利率期货按照期限可以分为:短期的利率期货和长期的利率期货,按照债务的凭证可以分为短期的国库券期货、中长期的国库券期货和欧洲美元定期的存款期货,这种形式的期货主要集中在美国芝加哥期货交易所和芝加哥商业交易所。


3. 股指期货

      是以股票指数为标的物的期货合约,是目前进入期货中历史最短,发展最快的金融产品,已经成为国际资本市场中最有活力的风险管理工具之一。其交易的实质是:投资者通过指数期货工具将其对整个股票市场价格指数的预期风险转移至期货市场上来,其风险可以通过对股市走势持不同判断的投资者的买卖操作来进行相互抵消。




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